Cuando uno de sus antiguos compañeros es asesinado, el fracasado pero no por eso menos decidido vigilante enmascarado, Rorschach se propone descubrir un complot para matar y desacreditar a los superheroes del presente y del pasado.

Cuando se reune con su antigua legion de enemigos del crimen (un estrafalario grupo de superheroes retirados, de los cuales solo uno tiene verdaderos poderes), Rorschach percibe una inquietante conspiracion a gran escala vinculada a su pasado comun y con catastroficas consecuencias para el futuro. Su mision es cuidar de la humanidad, pero... ¿quien cuida de los Watchmen?